投资者除了关(guān)注AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策等(děng)因素外，还需要关注业绩验证(zhèng)以及估值(zhí)等因素。

　　近期，受益(yì)于人(rén)工智能主题的热炒，全球AI芯片巨(jù)头公司(sī)英伟(wěi)达(dá)（NVIDIA）股价连续上涨(zhǎng)，截至6月1日收盘(pán)，最(zuì)新(xīn)股价达397.7美元，市值超(chāo)过(guò)9800亿美元(yuán)，逼近万(wàn)亿美(měi)元大关。

　　英伟达(dá)今年股(gǔ)价的强劲表(biǎo)现，带动了国内AI投资(zī)热。Choice数(shù)据显示(shì)，多只云计算(suàn)、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能火热多久(jiǔ)？

　　公募基(jī)金提前布(bù)局

　　凭(píng)借(jiè)着AI芯片和算力的先(xiān)进(jìn)技术，英伟(wěi)达(dá)公司(sī)的股(gǔ)价在(zài)近期(qī)大涨。5月30日(rì)盘中，该公司股价最高达(dá)到(诸事顺遂下一句是什么意思，最吉祥的八个字句子dào)419.38美元，公司市值一度突破万亿美元。截至6月1日(rì)收盘，其股价回(huí)落至397.7美(měi)元，但依(yī)旧有望再次突破万亿美元(yuán)的市值。

　　英伟达公司在(zài)中国官网宣称：“我(wǒ)们在AI和元宇宙方面的(de)工作(zuò)正(zhèng)在(zài)改(gǎi)变全球(qiú)大(dà)型行业，并(bìng)将(jiāng)为社会带来深(shēn)远(yuǎn)的影响。”除(chú)了(le)英伟达公司，微(wēi)软(ruǎn)、ADM等科技(jì)公(gōng)司也(yě)加大了(le)AI方面的(de)投资。

　　国内(nèi)市场对(duì)于AI行情的关注热情也是持续高涨(zhǎng)。Choice数(shù)据显(xiǎn)示，截至(zhì)6月2日，今年以来涨幅最高的(de)股票型(xíng)ETF是(shì)游(yóu)戏(xì)主(zhǔ)题ETF，3只(zhǐ)ETF涨(zhǎng)幅超过(guò)90％，这类主题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人(rén)工智(zhì)能自动内容生成）概念的热炒有关。涨(zhǎng)幅(fú)紧(jǐn)随其后的便是(shì)传媒、云(yún)计算、大数据、人(rén)工智能(néng)等主(zhǔ)题(tí)ETF，多只云(yún)计算、大数据、人工智能主题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募基金也早(zǎo)已(yǐ)布局英伟达或相关概念股。交易软件通达信推出(chū)了英(yīng)伟达概念股(gǔ)，该软件信(xìn)息显(xiǎn)示(shì)，相关概(gài)念股一(yī)共包含32家A股上市公司(sī)，这些公司(sī)与英伟达在某些方(fāng)面有业务上的合作。从公(gōng)募(mù)基金一季度末的(de)数(shù)据来看(kàn)，部(bù)分被纳入重仓股名单。

　　直接或间接持(chí)有(yǒu)英伟(wěi)达公司股票的公募基金主要集中在能投资(zī)海外市(shì)场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持(chí)有英伟(wěi)达且基(jī)金规模最高的是(shì)广发(fā)纳(nà)斯达克100ETF，该(gāi)只基金今年一季度末规(guī)模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指(zhǐ)数，前十大重(zhòng)仓(cāng)股中包(bāo)括(kuò)苹果、微软、英伟(wěi)达和(hé)谷歌(gē)等多家全(quán)球科技公司(sī)。

　　主动管理型(xíng)基金中，持(chí)有英伟达且规模最高(gāo)的是广发全球精选，该(gāi)只基金今(jīn)年一(yī)季度末(mò)规模为25.6亿元，英(yīng)伟达是(shì)其第二(èr)大重仓股(gǔ)，持(chí)有(yǒu)12.6万(wàn)股，持仓(cāng)市值占(zhàn)净值比例(lì)为(wèi)9.39％。除(chú)了英伟(wěi)达，该基(jī)金还持(chí)有微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯(sī)拉(lā)、META等多只科技(jì)股(gǔ)。

　　挖财(cái)基金投研人员郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投(tóu)资的热潮与微软、英伟达等(děng)美股(gǔ)科(kē)技股年初(chū)至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初(chū)以来，微(wēi)软就在AI领域加大(dà)了投资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其整合进(jìn)Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资(zī)数十亿美元，这是AI领域史上(shàng)规模最大的(de)一笔投(tóu)资。作为一站式(shì)解决方案(àn)的提(tí)供商，英伟达公司(sī)是(shì)今(jīn)年AI概念(niàn)热潮中的另一大赢家，该(gāi)公司今年一季度的业绩远超预期(qī)，AI芯片(piàn)所在(zài)数(shù)据中心业务的营收(shōu)创历史(shǐ)新高，远(yuǎn)好(hǎo)于市场预期。

　　如(rú)何把(bǎ)握(wò)投(tóu)资机会

　　对于寻求AI主题(tí)投资机会的(de)投(tóu)资者而言，英伟(wěi)达和(hé)微(wēi)软在(zài)内(nèi)的众多美股(gǔ)科技股(gǔ)公司是其(qí)关(guān)注(zhù)的焦(jiāo)点。

　　“从(cóng)目前的产业发展趋势来看，AI应用已是(shì)科(kē)技革命最(zuì)新的(de)突破口。能够率先建立起(qǐ)良好商业(yè)模(mó)式的公(gōng)司与掌(zhǎng)握AI应用核心(xīn)竞争力(lì)的(de)公(gōng)司将(jiāng)会成为未来最有潜(qián)力的大赢家。显然，微软、英伟达已具备这些(xiē)特(tè)质，他(tā)们的中长期基(jī)本面(miàn)有(yǒu)所改善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然(rán)AI产(chǎn)业未来的故事看起来很(hěn)美好，但(dàn)实际投资(zī)中(zhōng)还(hái)受(shòu)诸多(duō)因素(sù)影响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半(bàn)导体作为AI受益板块，受到资金(jīn)关注，行业成交热度上升，从3月(yuè)中旬一直涨至(zhì)4月(yuè)上旬，涨幅接近(jìn)30％。但其(qí)上涨并未得到业绩的验证，半(bàn)导体行业一季度整(zhěng)体营收同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)2.9％，净(jìng)利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业(yè)数据的跟(gēn)踪，目前全球(qiú)半导体产业整(zhěng)体仍处于主动(dòng)去库存阶(jiē)段，行业并未(wèi)迎(yíng)来拐点。在缺乏(fá)基本面支撑的(de)情况下，诸事顺遂下一句是什么意思，最吉祥的八个字句子4月中旬以来半(bàn)导(dǎo)体重回(huí)弱势(shì)。最近两周(zhōu)，半(bàn)导体板块虽然(rán)有所企稳，但也很(hěn)难说行业(yè)已(yǐ)经迎来拐点。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表示(shì)。

　　金百临咨询首席(xí)分析师秦洪告(gào)诉记者：“半导(dǎo)体(tǐ)板块(kuài)回暖的驱动力(lì)主要来源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处(chù)理器(qì)）为(wèi)代表的算力(lì)芯片业务(wù)快速增长，美(měi)股英伟达的股(gǔ)价表现以及背后的产能(néng)扩张(zhāng)信息就是最(zuì)好(hǎo)的例证。而从未(wèi)来的(de)一段时间来看，AI产业发展仍然是强劲有力(lì)，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管(guǎn)目前半导体产业(yè)周期尚未反(fǎn)转，但在资金情绪、政策扶持和半导体设备业绩高增长等利好因素支撑下(xià)，当(dāng)前位置也不悲(bēi)观。

　　站在投资的角度考(kǎo)虑(lǜ)，秦洪认为，虽然AI产业的发(fā)展趋势值得期待，但投资(zī)需要仔细观察，“就(jiù)A股(gǔ)的过(guò)去经(jīng)验(yàn)来看，大热(rè)必死(sǐ)、均(jūn)值回归的规律永不变色(sè)，所以(yǐ)投资与产业发展之间存在着(zhe)较大差异(yì)。在操作中，不宜在股价高涨、人气(qì)亢奋(fèn)时买入，而(ér)是需(xū)要在相对低(dī)位或调整一定程度后再(zài)买入。”

　　郑昕昊(hào)认为(wèi)，投(tóu)资者除(chú)了关(guān)注AI产业景气、资金(jīn)情(qíng)绪、政策等因(yīn)素外，还需要关(guān)注业(yè)绩(jì)验证(zhèng)以及估值等因素。在具体投资的时(shí)候要选择掌握核心(xīn)技术、真正具有核心竞争力的投资标(biāo)的(de)，确保产(chǎn)业景(jǐng)气能够反映在未(wèi)来的(de)业绩上，要避免没(méi)有业绩(jì)支(zhī)持的跟风(fēng)炒作。另外，好的(de)投资(zī)标(biāo)的也要(yào)以合适(shì)的价(jià)格买入，否则很可(kě)能会赚了景气亏了钱。最后，投资者要做好分散配(pèi)置，不要将资金全押一个赛道。

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